-0.03%
71.44
-0.02%
64.5403
-0.10%
72.0018
-0.08%
1.1156
-0.15%
1275.88

Никогда не было и вот опять: внимание к новым санкциям преувеличенно

15 февраля, 20:20
164
Внимание всех российских инвесторов на этой неделе сфокусировано на новых инициативах Конгресса США о введении новых санкций. Наиболее вероятно, что внимание это совершенно преувеличено. Этот законопроект "из ада" уже предлагался прошлым летом, но он не был утвержден.

Шансы, что в подкорректированном виде он будет принят, сейчас абсолютно ничтожны. Это в чистом виде спекулятивная история, имеющая своей целью показать, что США обеспокоено планами России по увеличению объемов торгов сжиженным газом. Также темпы роста стоимости наших ОФЗ стали очень вызывающими, и кое-кто из больших игроков мог разыграть санкционную карту. Пару недель назад был продан большой объем ОФЗ, а теперь, после коррекции, его, наверное, выкупят уже по более привлекательной цене. Несерьезность этих угроз заметна была и на валютном рынке, где все, что смогли сделать игроки против национальной валюты, это поднять курс доллара на полтора рубля. По сравнению с прошлогодними колебаниями можно считать, что все спокойно. Опять же против санкций играет растущая цена на нефть. Профицитный бюджет России плюс еще больший рост цены на нефть в случае введений санкций нивелируют весь негативный эффект от них, а главное количество санкций, которыми угрожают, но еще не ввели, сведется к минимуму. Единственной бумагой, в которой был заметный негативный эффект, является Сбербанк. Падение в течение дня достигало 5% при оборотах, значительно превышающих среднедневные объемы. Похоже на то, что какой-то крупный участник фиксировал прибыль от закупок в прошлом году, которая даже с учетом падения должна находиться в районе 25%.

Гораздо большего внимания заслуживает аукцион Минфина по размещению новых ОФЗ, проведенный в среду по новым правилам. Теперь Минфин не объявляет заранее объем размещаемых бумаг, а продает их столько, сколько ему необходимо. Соответственно на первом аукционе министерством был размещен среднесрочный выпуск 26223 рекордным объемом 38 млрд руб., и удовлетворены 52 заявки. На втором, где участники поставили заявки очень агрессивно, разместили всего 3,8 млрд, удовлетворив только 4 заявки и оставив жадных участников ни с чем. Уже много раз указывалось на то, что в последнее время Минфин показывает очень грамотное проведение аукционов и это размещение – несомненный успех, который задает новые уровни доходности на российском долговом рынке.

Из интересных размещений этой недели надо отметить размещение пятилетних евробондов МКБ, номинированных в евро. Интерес был настолько большой, что вначале книга была расширена с 300 млн евро до 500 млн, а потом купон уменьшен с 5,5% до 5,15%. В пересчете на доходность в долларах, с учетом надежности эмитента, это явный хит на данный момент.

Алексей Скабалланович, управляющий активами АО "РЕГИОН ЭсМ"
Наверх