+0.91%
65.66
+0.03%
62.9569
+0.17%
71.6661
+0.14%
1.1383
-0.71%
1413.20

Рубль сохраняет позиции на фоне осторожного восстановления аппетита к риску

11 января, 17:30
175
"Умеренный рост принятия рисков инвесторами в конце недели продолжается: ФРС посылает рынкам дополнительные сигналы о гибкости своей политики. В целом усиление "голубиной" составляющей в тоне американского регулятора, по нашим оценкам, сейчас является главным фактором, способствующим risk-on в настроениях инвесторов. На сегодняшний день де-факто можно наблюдать, как монетарные власти США с помощью вербальных инструментов проводят настройку рынков.

В свою очередь мы продолжаем полагать, что для полноценного восстановления рыночных риск-аппетитов участникам необходимы фактические действия как в виде реального смягчения политики ФРС (как минимум – сохранение ставок без изменений в первом полугодии, как максимум – появление информации о возможном снижении ставок в течение 2019 г., а также изменение позиции в отношении сокращения баланса ФРС) на ближайших заседаниях, так и в виде появления позитивной конкретики в торговых переговорах США и Китая.

Рублевая валюта на неделе продемонстрировала несколько попыток укрепления к уровням 66,5, однако в пятницу курс рубля остается вблизи отметки 67. Как уже отмечалось нами ранее, отсутствие реального прорыва по торговой сделке между США и Китаем, а также полноценное сохранение всех актуальных для РФ рисков, в особенности геополитических, не позволяют в настоящий момент курсу рубля перейти к устойчивому укреплению.

Однако немаловажным будет заметить, что в ближайшей перспективе рублевые активы, скорее всего, будут двигаться в повышательном тренде вместе с активами других EM: долговой рынок РФ с начала года перешел к восстановлению и уже вернулся к максимальным значениям за 4 месяца. Заметная поддержка исходит и от роста нефтяных цен к уровням $62/барр. Полагаем, что в перспективе следующей недели позитивная динамика в ценовой конъюнктуре нефтяного рынка продолжит сопутствовать движению курсу рубля.

Также к концу недели Минфин определил первые в этом году объемы покупок валюты в период с 15 января по 6 февраля вблизи $4 млрд. Данные заявления оказали нейтральное воздействие на движение курса российской валюты.

Такая реакция в рубле, на наш взгляд, позволяет констатировать факт того, что опасения инвесторов в отношении фактора давления на курс рубля в виде разморозки рыночных покупок валюты в существенной мере нивелированы: возвращение к покупкам валюты будет происходить плавно.

В перспективе следующей недели при сохранении умеренного роста склонности инвесторов к покупке риска, а также фиксации нефтяных цен в диапазоне $60-65 курс рубля может сформироваться в коридоре 65,8-67,7".

Антон Покатович, главный аналитик "БКС Премьер"
Наверх