+0.06%
81.00
+0.05%
65.8285
+0.08%
77.4720
+0.03%
1.1770
-0.21%
1198.69

ЦБ РФ остановил покупку валюты. Уроки прошлого?

18 апреля, 12:40
96
Банк России ушел с валютного рынка и не покупает валюту для Минфина уже шесть рабочих дней. Какие уроки ЦБ РФ вынес из ошибок прошлого?

ЦБ не покупал валюту всю прошлую неделю, а также в понедельник, 16 апреля. Последний раз регулятор покупал валюту в рамках бюджетного правила 6 апреля, когда приобрел ее на 11,6 млрд руб.

Напомним, первый зампред Банка России Ксения Юдаева ранее сообщила, что покупки валюты для Минфина возобновятся при большей стабильности на рынке.

Между тем, в апреле Минфин планировал купить валюту на рекордные 240,7 млрд руб. Предполагалось, что ежедневный объем покупок будет эквивалентен 11,5 млрд руб. Однако сейчас высока вероятность, что выполнить задуманное не удастся.

Впрочем, это даже хорошо, поскольку такие покупки валюты могли бы лишь помочь спекулянтам, которые на прошлой неделе устроили на валютный рынке РФ настоящую бойню. Сейчас даже сложно вспомнить, когда последний раз рубль за два дня терял около 10%.

Отказ от покупок со стороны регулятора, безусловно, сыграл свою роль в некоторой стабилизации рубля. Очевидно, ЦБ РФ сделал определенные выводы из прошлого. Напомним, в 2014 г. действия центробанка фактически провоцировали участников рынка играть на понижение курса национальной валюты.

ЦБ РФ тогда выставлял ежедневные ориентиры, где собирался проводить интервенции, и даже озвучивал объем. Разумеется, все желающие дружно начинали толкать рубль к этим границам, затем совместными усилиями выкупали интервенции, а дальше открывалась дорога к новым высотам. Бесхитростные действия Банка России привели к тому, что останется в памяти многих как настоящий ад на валютном рынке.

Сейчас ЦБ понимает, что любая провокация спекулянтов может обернуться серьезными проблемами, за которые придется отвечать. Даже столь незначительный шаг, как отказ от покупки валюты, уже сыграл свою роль.

Кстати, стоит вспомнить весну 2015 г., когда ЦБ РФ решил покупать валюту для пополнения резервов. Спустя какое-то время спекулянты - конечно, не без подходящего внешнего фона - нанесли удар по рублю, и Банк России также отказался от покупки валюты.

Рубль, правда, потом снова начал слабеть, но на это были уже другие причины.

По ранее представленным расчетам министерства, в 2018 г. на покупку валюты на внутреннем рынке может быть направлено порядка 2 трлн руб. при средней цене на нефть $54-55 за баррель. Если же цена будет на уровне $60 за баррель, сумма может вырасти до 2,8 трлн руб.


Добавим, и об этом много говорилось в 2014 г., что для борьбы со спекулятивными атаками монетарные власти должны действовать решительно и неожиданно - делать неприятные сюрпризы. Если же контрдействия ЦБ будут прозрачными, это не принесет никаких плодов, скорее наоборот - обернется провалом.

Спекулянты - это не какие-то мелкие трейдеры, желающие заработать на скачке курса. Это крупные фонды, где работают опытные трейдеры, имеются сверхскоростные торговые роботы, снабженные математическими моделями, которые мгновенно высчитывают, сколько и когда нужно купить, чтобы добиться успеха.

Подтверждение этого мы видели в начале прошлой недели, когда курс преодолевал расстояние в 1-2 руб. буквально за доли секунды.
Наверх